¿Cómo se ve a España desde fuera? Un Gobierno asediado, sin ideas y pendiente de Alemania

Crisis es la palabra de moda en Madrid. Se puede elegir: crisis de liquidez, crisis de deuda, crisis bancaria, crisis económica, crisis de confianza, crisis inversora, crisis de empleo. España, el último país en tener problemas en la Eurozona, las tiene todas.

A medida que los problemas crecen, el Gobierno del presidente Mariano Rajoy, que apenas lleva cinco meses en el poder, parece asediado. Los altos cargos se muestran tensos y reacios a hablar abiertamente por temor a cometer un error. Quienes planifican las políticas se contradicen unos a otros. Los planes siguen cambiando. Los mercados financieros se tambalean en medio de la incertidumbre. La pesadumbre en los pasillos ministeriales es palpable. Gobierno, BCE y FT: el triángulo de la confusión sobre el rescate de Bankia.

El último planchazo: tras semanas insistiendo en que uno de los grandes bancos del país, Bankia, no necesitaba nuevos fondos, los ministros lanzaron la bomba el viernes pasado cuando reconocieron que había un agujero de 23.000 millones de euros en sus cuentas. Aún tienen que explicar claramente cómo van a encontrar el dinero cuando ya atraviesan dificultades para financiar una deuda nacional que va en aumento.

El efecto de las noticias de Bankia sobre los frágiles mercados financieros fue devastador. La bolsa cayó a mínimos de nueve años, el euro se hundió y los inversores huyeron de la deuda del país, colocando el rendimiento en torno al 7%, similar al que tenían los miembros de la eurozona Irlanda y Portugal cuando se vieron forzados a pedir un rescate a Bruselas.

Si escuchas al Gobierno, da la impresión de que los extranjeros están equivocados: España ha vivido por encima de sus posibilidades demasiado tiempo y ahora atraviesa un periodo de ajustes dolorosos pero necesarios para reducir el sector público, recortar el gasto e impulsar la competitividad. Se está haciendo lo correcto. El Gobierno de Rajoy es serio, comprometido y disfruta de una cómoda mayoría parlamentaria.

Los responsables oficiales consultados dicen que en el extranjero no se entiende que España ha incrementado sus exportaciones más que ningún otro país europeo en los últimos tres años, que ha reformado su mercado laboral, recortado los costes en la producción y saneado los problemas de sus bancos, que pusieron demasiado entusiasmo en financiar una gran burbuja inmobiliaria que estalló hace cuatro años.

Ahora, según los ministros, Madrid necesita tiempo y algo de ayuda y apoyo de sus socios europeos para superar la fase más difícil de la crisis y dar tiempo para que las reformas funcionen.

Se acaba el tiempo y las ideas

Lamentablemente, el tiempo se está acabando. Pese a las nuevas propuestas de Bruselas el miércoles, que podrían ir de algún modo a ofrecer lo que Rajoy quiere - si logran superar el tortuoso proceso de toma de decisiones de la Unión -, el peso pesado europeo, Alemania, aún tiene que cumplir la lista de deseos de España.

Los españoles están nerviosos. Algunos directores de periódicos hablan de llamadas de la ciudadanía indecisa con qué hacer con su dinero, pidiendo consejo. Las anécdotas también incluyen a los ricos que se llevan el dinero a la relativa seguridad de Londres, Alemania o Francia. Los agentes londinenses de la propiedad Savills y Knight Frank dicen que el número de compradores españoles creció entre un 14 y un 21% en abril frente a la media de hace seis meses. Los datos oficiales de depósitos bancarios se publican con algo de retraso: las últimas cifras, de abril, saldrán en breve.

Los banqueros españoles insisten en que no habrá una huida de clientes. Pero en privado, los ministros muestran claramente su deseo de ver en marcha rápidamente medidas de garantía de depósitos para evitar el riesgo de lo que podría ser un acontecimiento catastrófico. Hay muestras de que el Banco Central Europeo está a favor de las garantías de depósitos.

Los problemas crecen en otros frentes. Dado que el coste de recibir prestado se dirige rápidamente hacia el 7% y la mayoría de los inversores ya evitan la deuda española, el Gobierno encontrará cada vez más difícil refinanciar 98.000 millones de euros de deuda y encontrar otros 52.000 millones para financiar su déficit este año.

Los bancos locales apenas están dando créditos, o los ofrecen a tipos prohibitivamente altos, presionando a las compañías e incrementando el riesgo de una cadena de bancarrotas que podría llevar a la economía al precipicio. Los préstamos totales del sistema bancario al sector empresarial fueron de 44.600 millones de euros a finales de marzo, la mitad del nivel alcanzado durante el boom de 2007, y la contracción continúa casi cada mes, según datos del Banco de España.

Los consumidores están posponiendo las grandes compras y reduciendo el gasto. Los crecientes costes de pedir prestado se han convertido en una obsesión nacional desde la crisis. Los taxistas opinan con conocimiento de la "prima de riesgo" que España tiene que pagar para pedir prestado y los telediarios abren con las últimas cifras. El Gobierno reconoce que la situación es crítica.

Críticas a Rajoy y su papel

En privado, según altos cargos, Rajoy ha estado presionando a Bruselas y Berlín para que el Banco Central Europeo garantice todos los depósitos de la Eurozona con el objetivo de evitar fugas bancarias, para que compren deuda soberana española y así reducir el rendimiento y calmar a los mercados, para una mayor integración fiscal europea y para permitir que el fondo de rescate europeo preste dinero para recapitalizar a los achacosos bancos. El BCE se muestra reacio a las compras de bonos a escala masiva.

"España atraviesa una importante crisis de confianza", dijo un diplomático. "Los mercados se comportan bien con el riesgo de los precios pero odian la incertidumbre, y justo ahora la incertidumbre está matando a España", añadió.

Banqueros y medios locales dicen que los pasos en falso de Rajoy están empeorando las cosas en un momento crítico. El presidente del Gobierno, de 56 años, como otros muchos ministros, es de provincias, no tiene experiencia internacional, carece de un conocimiento amplio en economía y habla un inglés limitado.

Una apresurada rueda de prensa de Rajoy el lunes acabó con los mercados aterrorizados por la falta de claridad sobre cómo se financiaría el rescate de Bankia y su insistencia en que los bancos no necesitaban un rescate europeo. Fuentes gubernamentales expresaron su frustración porque los medios no hubieran entendido el "mensaje claro" del presidente.

"Esperaba que el Gobierno hiciera las cosas mejor", dijo un alto cargo bancario. "En su lugar están actuando sin pensar. No puedes decirle a los mercados que vas a hacer algo y luego hacer otra cosa".

"¿Dónde están los tecnócratas?", se preguntaba otro banquero. "Lo que este Gobierno necesita es realmente un buen tecnócrata que tenga la experiencia y el conocimiento para hacer frente a una situación tan difícil como ésta".

Alemania y el resentimiento español

Analistas y banqueros extranjeros dicen que el Gobierno afronta un gran riesgo al asumir que Alemania, junto con el Banco Central Europeo, hará al final "lo correcto" y vendrá al rescate de España.

Berlín ha liderado la oposición a incrementar el tamaño del fondo de rescate, garantizar todos los depósitos bancarios de la Eurozona, permitir el uso de eurobonos para financiar a los gobiernos y dejar que el BCE compre más deuda gubernamental para reducir el rendimiento.

En su lugar, aboga por la austeridad, invitando a los países del sur de Europa a seguir el mismo camino que tomaron ellos la década pasada: reformas estructurales para mejorar la competitividad, mayor disciplina de gasto y reducción del dinero que se toma prestado.

El resentimiento en Madrid es muy claro. "Los países que están haciendo reformas necesitan una forma de ser reconocidos, en lugar de castigados", dijo la vicepresidenta Soraya Sáenz de Santamaría en una conversación con Reuters. "No es posible explicar a los ciudadanos que lo que ellos ahorran a través de la austeridad tendrá que gastarse luego en pagar más interés por la deuda".

Algunos altos cargos se refieren a cómo la Unión Europea consiste en una "Unión Alemana más el resto" y los empresarios españoles hacen comparaciones poco atractivas con el dominio de Berlín en Europa durante la Segunda Guerra Mundial.

Un punto de vista común entre banqueros, responsables oficiales y diplomáticos es que España es "demasiado grande para caer". Es inconcebible, aseguran, imaginar la Eurozona sin su cuarta mayor economía. El futuro de España está intrínsecamente vinculado al futuro de Europa. Por eso, Alemania accederá de mala gana a cambiar su curso y permitir que el BCE y el fondo de rescate apoyen a España.

"Puede llegar al límite, puede ser muy malo", dijo un diplomático de alto rango en Madrid. "Pero Alemania tiene que elegir. Con Grecia no tuvo que elegir. Podría permitirse que Grecia cayera. Pero si España cae, Europa cae. Así que al final tenemos que pensar que Merkel y los talibanes del Bundesbank (el Banco Central alemán) cambiarán de opinión y harán lo que se necesita para salvar a Europa".

Sáenz de Santamaría dice que se trata nada menos que del futuro de Europa. "Si la UE no refuerza la eurozona con algún tipo de mecanismo, no se trata de quién se va, se trata de la propia UE. ¿Qué es Europa sin el euro?". Si eso es cierto, aún tiene que verse.

Reuters informó en noviembre pasado de que Francia y Alemania habían discutido en secreto planes para una eurozona "central" más pequeña que integren las naciones fuertes comprometidas con una mayor integración económica.

"Piensan que España es un país muy importante y una parte crucial de Europa", dijo un asesor bancario en Madrid. "Pero se olvidan de que para los alemanes, España es un país menor, junto con Grecia e Italia".

Michael Stott (Reuters)

Wall Street también se apunta al rebote en preapertura

Hoy el rebote es generalizado. A Wall Street también llegan las órdenes compradoras en preapertura. El Dow Jones suma un 0.46%, el S&P500 avanza un 0.57% mientras que el tecnológico suma un 0.4%, se prepara para abrir sobre los puntos. Unas subidas que llegan antes de la avalancha de referencias macro y con la vista puesta en los resultados del sector minorista, con Costco como represetante. En el mercado de divisas, el euro-dolar cotiza en los 1.2406 , a favor de la divisa comunitaria.

Los contratos a futuro de los principales índices estadounidenses suben al calor de la “calma” que se vive a nuestro lado del Altántico. Sin noticias que puedan avalar lo que parece más que un simple respiro en los mercados – al menos los europeos – el Dow Jones suma un 0.46%, el S&P500 avanza algo más de medio punto porcentual mientras que el tecnológico suma un 0.4% antes de la apertura.

Avalancha de datos macro

En el plano macro los inversores contarán con la ADP de empleo, antes de la apertura, con una previsión de que se incrementen hasta los 148.000 los nuevos empleos en el mes de mayo, desde los 119.000 del mes anterior. Además, el gobierno publicará las peticiones iniciales de subsidio por desempleo para la semana que finalizó el 26 de mayo, con unos pronósticos que apuntan a una caída hasta las 350.00 solicitudes, 20.000 por debajo de la semana anterior.

Además, se publicará la segunda estimación de PIB del primer trimestre. Los economistas de Reuters estiman una ligera caída de tres puntos porcentuales, hasta el 1.9% en los tres primeros meses, por debajo del 2.2% estimado inicialmente. Finalmente, el índice de gestores compras de Chicago, que podría bajar hasta los 55 puntos en el mes de abril.

En el ámbito empresarial, Caterpillar rechazó ayer la última oferta de contrato de la compañía. El multimillonario inversor, Carl Icahn, que el año pasado fue reelegido como directivo de Forest Laboratories, estaría planificando crear otro cuadro de directivos en el próximo encuentro con los inversores, según ha publicado la compañía al regulador.

U.S Airways y la firma de capital privado TPG Capital podrían unirse para lanzar una oferta por la matriz de American Airlines, AMR, según ha confirmado a Reuters una fuente relacionada con el discurso.

Los resultados de la jornada llegan de la mano de Costco Wholesale que ha incrementado en un 4% sus ventas comparables en mayo, ligeramente por debajo de las previsiones de los analistas, debido a que la fortaleza del dólar ha golpeado el valor de sus ventas en el extranjero. Tivo anunció unas pérdidas trimestrales por encima de lo esperado con unas previsiones que incrementan aun más los números rojos para este trimestre en curso. Limited Brands elevó un 6% sus ventas comparables en el mes de mayo, hasta los 671.900 millones de dólares.

El presidente y consejero delegado de Morgan Stanley, James Gorman, ha defendido el comportamiento de la entidad como banco colocador de Facebook, a pesar de las críticas recibidass por los inversores y la posible revisión jurídica en la comercialización de la OPV.

 

Redacción / Estrategias de Inversión

31/05/2012

El euro sigue sufriendo y pierde también los 1,24 dólares, mínimos de dos años

Los últimos acontecimientos sobre España y su sistema financiero siguen afectando a la moneda única, que pierde cerca de un 1% y sigue perdiendo niveles: hoy ceden los 1,24 dólares.

De esta forma, el euro sigue marcando mínimos de dos años, y los analistas creen que es factible que toque los 1,2 dólares. El 4 de junio de 2010, marcó 1,1966, nivel que de perderse llevaría a la moneda única a niveles no vistos desde 2006.

En lo que va de año, el euro se ha depreciado un 4,35% frente al billete verde, pero solo en el mes de mayo la caída es cercana al 6,5%.

Además de España, sobre la moneda única pesa la mala subasta de bonos de Italia, con los títulos a 10 años superando el 6% por primera vez este año. Mientras, siguen las dudas sobre Grecia, donde de nuevo una encuesta da claro vencedor a la izquierda radical de SYRIZA, que se opone al rescate europeo.

"El euro está en una posición extremadamente vulnerable y los riesgos a la baja son de hecho muy fuertes... la crisis financiera española tiene potencial para dejar la Eurozona para el arrastre independientemente de los resultados electorales de Grecia", explicó a Reuters Jane Foley, estratega senior de divisas del banco holandés Rabobank.

"Las cuestiones para España son indudablemente enormes y la mayoría de la gente cree que tendrán que pedir ayuda al exterior. Cuanto más lo retrase, mayor será el riesgo de un pánico bancario".

R. L. / elEconomista.es

El director financiero de Facebook: ¿responsable del fiasco bursátil de la red social?

¿Héroe o villano?. Poco más de una semana después de su salida a bolsa, David Ebersman, el encargado de apadrinar el estreno bursátil de Facebook, se ha convertido en el blanco perfecto de las iras que rodean a la red social.

Su decisión en el último minuto de incrementar sustancialmente el número de acciones a ofertar ha probado ser uno de los factores que gafaron la oferta pública de venta más esperada del año.

Ahora, mientras los reguladores diseccionan lo ocurrido y los inversores buscan culpables, el futuro del director financiero de Facebook parece pender de un delicado hilo que podría romperse en cualquier momento.

Hasta aproximadamante las 11:30 de la mañana del pasado 18 de mayo, cuando la primera cotización de la red social centelleó en las pantallas del Nasdaq OMX a 42,05 dólares por acción, Ebersman había sido considerado como "un buen tipo" por la canina comunidad de inversores y analistas que pueblan Wall Street.

Su fama de hombre amable sin ningún tipo de egocentrismo distaban, y mucho, de su jefe, Mark Zuckerberg, el niño prodigio que fundó la red social más importante del planeta. Sin embargo, el cúmulo de problemas, fiascos y acciones legales que han aderezado uno de los estrenos bursátiles más decepcionantes de los últimos tiempos, ponen en entredicho su labor.

A sus 41 años, Ebersman se ha criado principalmente entre los brazos del gigante biotecnológico Genentech. Sus buenas artes a la hora de orquestar la fusión con Roche Holdings, en una operación valorada en 46.000 millones de dólares, fueron la tarjeta perfecta de presentación entre el corporate norteamericano para este músico empedernido, que actualmente toca el bajo en Feedband, un grupo originado en Facebook que suele versionar éxitos musicales.

En marzo de 2005, cuando Genentech optó por nombrar director financiero a un chaval de tan sólo 34 años, muchos expertos pusieron el grito en el cielo, hasta que sus encuentros cara a cara con Ebersman probaron no sólo su validez sino su capacidad para enfrentar las cuestiones más quisquillosas y peliagudas. Quizás es por eso que cuando Facebook llamó a su puerta, no tuvo duda alguna en dar el salto a una startup con menos de 1.000 empleados y con fama de no tomar demasiado en serio a sus directores financieros.

Tampoco hay que pasar por alto, que durante su periplo de más de 15 años en Genentech, donde comenzó a trabajar en 1994 como analista de negocio, Ebersman consiguió llamar la atención de Art Levinson, presidente de los consejos de administración de la biotecnológica y también de Apple y le convirtió en uno de sus protegidos.

En estos momentos, entre ingenieros informáticos y veinteañeros, Ebersman ha sabido ganarse la confianza de sus nuevos camaradas a través de la música, aunque su excesiva atención por el detalle es quizás la cualidad que más comparte con Zuckerberg. Precisamente, es por ello, que tanto la prensa como la comunidad de inversores se preguntan por qué la salida a bolsa de Facebook ha estado marcada por tantos baches y la "incompetencia" de los distintos encargados de hacerla realidad.

Una de las grandes responsabilidades de Ebersman era tener bien atadas las previsiones de crecimiento de la compañía, especialmente cuando sabía que, de lo contrario, tendría que sugerir a sus suscriptores, que deberían revisar sus recomendaciones. Ahora tendrá que convencer a los inversores de Facebook y a los reguladores que pueden confiar plenamente en él, en un momento en que las acciones de la red social evolucionan sin rumbo fijo.

elEconomista/ Nueva York

La banca empuja a España a pedir ayuda al Fondo de Rescate Europeo

Las necesidades de capital público de Bankia superaron todas las expectativas del mercado. El Estado inyectará a esta financiera y otras ya nacionalizadas hasta 30.000 millones de euros. Ante este panorama, la prima de riesgo española se dispara por encima de los 500 puntos básicos y el Gobierno baraja acudir al Fondo de Rescate Europeo para conseguir financiación.

Hasta 23.500 millones invertirá el Estado en Bankia (4.465 en 2010 + 19.000 en 2012). Éste se convierte en el mayor rescate financiero de la historia de nuestro país y, es que, no se podía dejar caer a Bankia por su condición de ‘entidad sistémica’. No obstante, tampoco el Gobierno parece dispuesto a dejar de ayudar con más inyecciones de capital a otras financieras ya nacionalizadas. En total, el Estado va a tener que inyectar hasta 30.000 millones más en los bancos nacionalizados CatalunyaCaixa, Novagalicia y Banco de Valencia.

Por ende, las necesidades de captación de financiación de nuestro país mediante subastas de deuda se multiplican exponencialmente, mientras que los indicadores de miedo no dan respiro. La prima de riesgo se dispara hasta los 506 puntos básicos, la rentabilidad del bono español a 10 años frente al ‘bund’ alemán sube hasta el 6,29% y la cobertura de los bonos a 5 años (CDS) escala hasta los 558,2% puntos. Según el jefe de la división de Instrumentación de Política Monetaria del Banco de España, Javier Maycas, "España podría aguantar tipos de interés más altos en el bono a diez años y una prima de riesgo más elevada por el bajo nivel de deuda de la economía española en comparación con otros países. No hay un número mágico", ha señalado Maycas

Ante estos requerimientos, según el diario El Mundo, el Gobierno ya admite en privado que una "hipótesis factible" sería solicitar ayuda al Fondo de Rescate Europeo si en las próximas semanas no baja de manera significativa la prima de riesgo. Según Álvaro Blasco, director de Atl Capital, optar por este mecanismo “podría diluir las dudas de los inversores ayudando a la recuperación del nuestro mercado”, mientras que acudir al mercado “nos costará un alto interés, aunque encontraríamos también inversores dispuestos a darnos el dinero”.

En las últimas subastas de deuda, España se ha visto obligada a subir el interés ofrecido a los acreedores, tanto en los tramos de más largo plazo, como en los de más corto. Aunque también ha aumentado el ratio de demanda en la deuda con mayor plazo, lo que, según José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citigroup, “es más importante, pues los intereses, aunque han subido, son asimilables”.

Redacción / Estrategias de Inversión

28/05/2012

Wall Street abre plano ante las caídas en Europa

Indecisión en el mercado americano ante las caídas que registran los parqués europeos y a falta de conocer las referencias macro del día en EEUU. El Dow Jones cede un 0,04% hasta los 12.525 puntos, el S&P 500 un 0,04% y el Nasdaq un 0,05%. En el mercado de divisas, el euro cede a 1,257 dólares mientras que, en el de materias primas, el barril de West Texas regresa a los 90 dólares.

Unas declaraciones del primer ministro italiano, Mario Monti, a la televisión transalpina han añadido leña al mercado europeo y también al estadounidense. Según el político, Alemania está evitando apoyar la emisión de eurobonos, que podrían ser una solución a la actual crisis de deuda soberana de Europa, mientras que la mayoría de los líderes europeos que se reunieron esta semana en la previa a la Cumbre del Crecimiento, habrían admitido su respaldo a esta medida.

Además, también Monti ha señalado que la crisis de la banca española podría haberse agravado entre bambalinas, debido a la suspensión de la cotización de Bankia hoy en la Bolsa de Madrid.

Las preocupaciones sobre la crisis de deuda europea y si una salida griega del euro podría provocar una crisis en los mercados financieros de todo el mundo, sigue pesando a plomo sobre Wall Street donde, ayer los principales índices experimentaron cierres mixtos promovidos también por los mediocres datos económicos de los EE.UU. Además, el inicio de un fin de semana de tres días –el lunes Wall Street permanecerá cerrado por la festividad del Memorial Day- para el mercado americano puede hacer que el volumen baje en la sesión de hoy, añadiendo volatilidad.

En el apartado empresarial, Facebook retrocede un 1,18%, mientras lidia con las consecuencias de su salida a bolsa fallida la semana pasada . La oferta ha provocado la preocupación de los reguladores y demandas de los inversionistas que dicen que se les negó el acceso a información privilegiada antes del debut de la acción.

Tiffany’s ha recibido un recorte de precio objetivo por parte de Nomura. La casa de análisis fija el potencial de subidas de las acciones de la popular joyería en los 62 dólares, frente a los 65 anteriores, mientras que mantiene su consejo neutral. Los títulos de Tiffany’s ceden un 1,63% hasta los 56,65 dólares.

En el lado macro, la Universidad de Michigan publicará el indicador de confianza del consumidor para el mes de mayo, para el cual se espera una caída a 77,5, según una encuesta de analistas de Briefing.com, frente al 77,8 de abril.

Monedas y materias primas: El dólar bajó frente al euro, el yen japonés y la libra esterlina.
El petróleo para entrega en julio subió 31 centavos, a 90,97 dólares el barril.
Los futuros del oro para entrega en junio subieron 4,20 dólares, a 1,561.70 la onza.
Bonos : El precio de los bonos del Tesoro a 10 años de los EE.UU. aumentó, empujando el rendimiento hasta el 1,75%, frente al 1,76% del jueves.

Redacción / Estrategias de Inversión

25/05/2012

Futuros de Wall Street, en verde gracias a las tecnológicas

El mercado americano enfrenta la apertura de hoy con traje verde, arengado por las ganancias en los parqués europeos. Entre los valores destacados de la sesión, HP, que se dispara más de un 9% tras anunciar unos buenos resultados Los futuros del Dow Jones suben un 0,35% hasta los 12.515 puntos, los del Nasdaq un 0,31% y los del •&p 500 un 0,48%. En el mercado de divisas, el euro intenta aguantar los 1,26 dólares.

Dentro del Dow Jones las acciones de Hewlett-Packard se disparan un 9,35% después de que la compañía reportara ganancias y ventas superiores a las previstas, elevando, además, su pronósticos de beneficios para todo el año. Sin embargo, la compañía también anunció sus planes para recortar 27.000 empleos en todo el mundo, alegando que los 3,5 millones de dólares de ahorro que supondría estos despidos se reinvertirán en investigación y desarrollo.

Mientras tanto, la saga Facebook continúa después de que un grupo de inversores hayan demandado a la compañía ante la SEC por no comunicar abiertamente el recorte en las previsiones de beneficios que, poco antes de su OPV, hizo Morgan Stanley. No obstante, las acciones de Facebook suben un 1,31% en la pre-apertura. Además, Facebook subió ayer un 3,2% a los 32 dólares, aunque cotiza un 15% por debajo de su precio de salida a bolsa, los 38 dólares.

Precisamente las preocupaciones sobre la debilidad del sector tecnológico fueron uno de los lastres más importantes de Wall Street durante gran parte de la sesión del miércoles, aunque las acciones se recuperaron al final del día para cerrar en tono mixto.

En cuanto a la evolución en el extranjero, los líderes europeos se reunieron la noche del miércoles en una cumbre especial para abordar los nuevos problemas de la deuda soberana europea, en medio de temores crecientes de que Grecia abandone el euro y los posibles efectos de contagio en otras economías. La cena del miércoles no pudo establecer soluciones concretas para resolver la crisis de la deuda soberana ni sobre la situación de Grecia.
El euro cayó por debajo de 1,26 dólares el miércoles, alcanzando su nivel más bajo frente al dólar en casi dos años.

Mientras tanto, el dato de manufacturas de China continuó contrayéndose en mayo, según una lectura preliminar del índice de gerentes de compras de HSBC de Flash.

En el plano macro de EEUU, para hoy los analistas encuestados por Briefing.com esperan que las solicitudes iniciales de desempleo semanal hayan caído a las 365.000, por debajo de las 370,000 de la semana pasada.

En cuanto a los pedidos de bienes duraderos de marzo, se espera que aumenten un 0,3%, después de caer un 3,9% en febrero.

En el plano empresarial, la minorista Costco reportó ganancias mejores de lo previsto en la madrugada del jueves.
Monedas y materias primas: El dólar subió frente al euro y la libra esterlina, pero se mantuvo estable frente al yen japonés.
El petróleo para entrega en julio subió 53 centavos, a 90,43 dólares el barril, después de caer por debajo de 90 dólares por primera vez desde noviembre durante la jornada del miércoles.
Los futuros del oro para entrega en junio subieron 10.60, 1,558.60 la onza.

Redacción / Estrategias de Inversión

24/05/2012

El Eurogrupo pide a los países planes de contingencia por si Grecia deja el euro

Los jefes de Gobierno de la UE se reúnen en Bruselas pero no se esperan medidas de calado hasta su cita de junio. Sin embargo, el Eurogrupo ha decidido preparar el terreno y ha empezado a pedir a los países del euro planes de contingencia por si el pais heleno termina por dejar el euro. Y aunque su adiós "sería extremadamente preocupante", el Bundesbank ha señalado hoy que sería manejable.

Según han señalado tres altos funcionarios de la Unión Europea en declaraciones que recoge Reuters, el Eurogrupo habría encargado a cada país de la zona euro que prepare un plan de contingencia individual ante la eventualidad de que Grecia decida abandonar la zona de la moneda única.

Este acuerdo se tomó durante una teleconferencia del Grupo de Trabajo del Eurogrupo (EWG), que se efectuó el pasado lunes y que duró aproximadamente una hora.

Este grupo está integrado por funcionarios que preparan las reuniones del Eurogrupo (de ministros de finanzas de la Eurozona), así como de miembros de la junta directiva del fondo de rescate temporal, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF).

Reuters habría tenido acceso a una nota en el que se detallan algunos de los elementos que cada país debería tener en cuenta. El documento recoge los potenciales costes que, a nivel individual, supondría la salida griega.

Del mismo modo señala que, si se llega a este punto, debería buscarse un "divorcio amistoso". También recoge que si Grecia decidiera voluntariamente dejar el euro, se podría apoyar en la UE y el FMI para hacerlo.

¿Despedida de 50.000 millones?

En este sentido, el texto añade que si Grecia decide abandonar el euro, la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional podrían darle 50.000 millones de euros para facilitar su camino.

El documento señala que Atenas tendrá que afrontar elevados costes si decide abandonar la moneda única, mientras que otros países de la Eurozona tendrían costes más reducidos. Aunque añade que se ha subestimado el riesgo de que los efectos en cadena alcancen a otros Estados miembro bajo el escrutinio del mercado.

Tanto el presidente español, Mariano Rajoy, como el presidente de Francia, François Hollande, han señalado hoy durante una rueda de prensa no estar al tanto de la petición del Eurogrupo y han mostrado su voluntad de que Grecia siga formando parte de la moneda única.

Por su parte, el ministro belga de Finanzas, Steven Vanackere, sí ha confirmado la información, si bien ha señalado que los gobiernos de la zona euro esperan que nunca suceda tal situación. En cambio, el ministerio de Finanzas heleno ha negado que el Eurogrupo haya acordado pedir a los socios del euro documentos de cara a su salida.

Cumbre en Bruselas

Esta tarde los jefes de Estado o Gobierno de los veintisiete países de la Unión Europea (UE) se reúnen Bruselas para debatir -con vistas en el medio y largo plazo- sobre la creación de eurobonos, sobre intervenciones del BCE para comprar deuda pública o inyectar más liquidez en la banca, y sobre si facilitar que el fondo de rescate de países al borde de la quiebra pueda rescatar a bancos con problemas sin intervenir al conjunto del Estado.

No obstante, todo apunta a que los líderes europeos dejarán aparcadas las decisiones de calado hasta su cita del 28 y 29 de junio.

elEconomista.es

Wall Street se prepara para una apertura negativa

Las acciones estadounidenses enfrentan una apertura negativa, en medio de las preocupaciones sobre el futuro de la zona euro, la desaceleración de las economías asiáticas y las débiles ventas de tecnología. Los futuros del Dow Jones descienden un 0,71% hasta los 12.389 puntos, los del Nasdaq un 0,76% y los del S&P 500 un 0,68%. En el mercado de divisas, el euro cede a 1,27 dólares.

Los inversores de Wall Street no quitan ojo a la cumbre especial de líderes europeos de hoy, en la que se abordarán la crisis de deuda y la posible salida de Grecia del euro con sus consiguientes efectos de contagio. De hecho, el ex primer ministro griego Lucas Papademos dijo a Dow Jones Newswires el martes que Grecia está considerando los preparativos para abandonar la zona euro.

Además, la presión sobre los mercados mundiales aumenta después de que el Banco Mundial redujera sus estimaciones de crecimiento para la región de Asia-Pacífico, incluida China. Se prevé ahora un crecimiento del 7,6% este año, por debajo del 8,2% de 2011, y el 10% de 2010.

En el frente interno estadounidenses, hoy se conocerá el informe de ventas de casas nuevas, lo que los inversores observarán con lupa en busca de signos de recuperación del mercado inmobiliario. Para este informe se espera una tasa anual de 339.000 unidades, frente a las 328.000 del mes anterior.

En el apartado empresarial, las acciones de Dell Computer, cayeron más de un 12% en las operaciones posteriores al cierre de sesión del martes y tras anunciar unos resultados por debajo de previsiones debido a la caída de los beneficios. Las bajas ventas y la caída de los ingresos de Dell también perjudicaron a las acciones de su rival Hewlett-Packard, que caían un 2,2%. Precisamente hoy conoceremos los resultados de HP. Se espera que sus ventas hayan caído un 5% en su segundo trimestre y que anuncie despidos masivos

Las acciones de Facebook caen un 1%. El valor, que debutó en bolsa el viernes, ya cotiza un 20% por debajo de su OPV, en los 38 euros. Además, la Autoridad de regulación bancaria de EEUU (SEC) estaría investigando a la compañía tras conocerse que los bancos colocadores habían recortado las previsiones de ingreso de la red social antes de su salida a Bolsa y solo dieron la información a algunas firmas financieras.

Divisas y materias primas: El dólar subió frente al euro y la libra esterlina, pero perdió terreno contra el yen japonés.
El precio del petróleo para entrega en julio cayó 87 centavos, a 90,98 dólares el barril. Funcionarios de seis potencias mundiales sostienen conversaciones en Bagdad acerca del programa nuclear iraní, aumentando las esperanzas de que podría haber un acuerdo que pondría fin a las sanciones contra el país, lo que relajaría el mercado de petróleo.
Los futuros del oro para entrega en junio cayó 20.00 dólares, a1,556.60 la onza.
Bonos : El precio de los bonos del Tesoro a 10 años de los EE.UU. cayó ligeramente, mientras que el rendimiento se situó en el 1,79%.

Redacción / Estrategias de Inversión

23/05/2012

"Si el BCE bajara tipos posiblemente las tensiones inflacionistas crecerían"

En teoría la reunión de mañana entre los líderes europeos es de carácter informal “para hablar de crecimiento y además es una reunión relativamente importante porque puede ser el catalizador que mueva a los mercados: de renta variable, divisas y renta fija”, explica Mercedes Camacho, de Omega IGF.

Una reacción bien para que hayamos visto el suelo o para que el repunte simplemente sea para volver a caer. "No creo que avancemos mucho, Hollande sigue insistiendo en la emisión de los eurobonos, la CE también lo apoya aunque dice que no es una solución a corto plazo". Creo que es necesaria buena voluntad y que lo que salga sea algo de consenso, no que salgan opiniones diversas.

No cabe duda que el BCE tiene que jugar un papel muy importante. Llevamos diez semanas en que no utiliza el mecanismo de compra de deuda, cuando la situación se ha relajado entiendo que no vaya peor con las tensiones que hemos tenido no es fácil de entender por qué un mecanismo del que disponemos, no se utiliza. De hecho, la OCDE incluso ha llamado la atención sobre esto y más pronto que tarde tendrá que doblar el brazo y acudir a los mercados.

Según la OCDE, la economía española caerá un 1.6% este año, pero la buena noticia llega del déficit. De todo el informe, “creo que es lo más positivo. Pensar que hace unos días la Comisión Europea nos decía que no íbamos a cumplir ese objetivo, y que la OCDE confía en nosotros para el próximo año, es una buena noticia y un mensaje tranquilizador para los mercados”.

Pero ¿y si se bajan los tipos de interés? Si el BCE reduce los tipos de interés, “tendría que haber una política monetaria cuantitativa a la que se ve lo poco proclive que es el BCE. Eso también podría generar grandes preocupaciones para el BCE, cuyo objetivo es controlar la inflación”. Con unos tipos de interés tan bajos, posiblemente las tensiones inflacionistas crecerían., explica esta experta en Radio Intereconomia.

 

Mercedes Camacho, socia directora de Omega IGF

22/05/2012

¿Cómo evitar un pánico bancario? Es la mayor amenaza a corto plazo para el euro

¿Qué puede destruir realmente la Eurozona? Los cacareados desequilibrios entre países son importantes, pero no son suficiente a corto plazo. Lo que puede acabar con la Eurozona es un pánico bancario generalizado y que miles de personas saquen su dinero de la banca de sus países, y hay que evitarlo.

Al menos esa es la teoría de Wolfgang Münchau, columnista del Financial Times, que da tres razones para descartar la economía real como detonante de una ruptura del euro. Primero, la brecha de competitividad no es tan grande como se dice, ya que al comienzo de la moneda única Alemania entró con un tipo de cambio sobrevaluado, por lo que se ha exagerado el ajuste de la última década.

Segundo, los desequilibrios entre los países con déficit y los países con superávit se están corrigiendo, si bien lentamente, aunque Münchau asegura que el BCE debería elevar su objetivo de inflación para que el proceso siga adelante. Por último, la falta de competitividad puede implicar miseria, pero no tiene que provocar una ruptura de la Eurozona.

Un pánico bancario

Ante esta situación, cree que un pánico bancario generalizado en varios países podría colapsar la Eurozona. Hace tiempo que en Grecia está ocurriendo, pero ahora las miradas también se dirigen a Italia y a España, como ha recordado hoy en la CNBC el famoso analista Jim Cramer.

¿Cuál es el problema para evitar esto? Un estado soberano tiene instrumentos para controlar esta situación: garantías de depósitos, restricciones a la retirada de efectivo y operaciones de liquidez de emergencia, como se pudo observar con la caída de Northern Rock en Reino Unido al inicio de la crisis. El problema es que la Eurozona no es un estado.

Münchau asegura que una retirada masiva de dinero de un banco en problemas es perfectamente racional, y en el caso de Grecia, ante el riesgo real de abandono del euro, es perfectamente racional sacar el dinero del país. Mervyn King, actual gobernador del Banco de Inglaterra, aseguró que aunque puede no ser racional iniciar un pánico bancario, es racional participar en él una vez empezado.

Siguiendo con Grecia, en el caso de que abandone la Eurozona, será prácticamente seguro que imponga controles de capital y alguna clase de corralito. Pero teniendo en cuenta que actualmente el coste de transferir los ahorros de Atenas a Francfort es mínimo, esto supone un seguro muy barato ante un evento (salida del euro) potencialmente catastrófico, y es lógico que los ahorradores griegos se protejan.

¿Hay que sacar el dinero de Bankia?

Münchau dirige sus miradas a España y a Bankia y se pone en la piel de un cliente de la entidad. Este hipotético cliente debe hacerse las siguientes preguntas: ¿es claro el balance del banco? ¿Es creíble el Fondo de Garantía de Depósitos? ¿Es ahora más seguro una vez nacionalizado?

"Mi respuesta sería no, no, y no", defiende el columnista. Sin ayuda de Europa, España se enfrenta al mismo problema de Irlanda: el Estado está demasiado débil como para dar suficientes garantías a su sector bancario. De momento no hay salidas masivas de depósitos, pero "quizá sería racional" participar en una en el banco, según Munchau.

¿Y cómo evitar esto? Lo que hace tan letal el pánico bancario en la Eurozona es el marco legal. La UE consagra la libertad de movimientos de trabajadores, bienes, servicios y capitales. Este último punto impide que se impongan restricciones entre miembros de la Unión, por lo que se pueden imponer controles a los capitales en dirección a Suiza, pero no a Alemania, por ejemplo.

Ante esto, la única solución que podría eliminar la amenaza de un pánico bancario en la Eurozona sería un fondo de garantía de depósitos y un esquema para la disolución de bancos en problemas para todos los países de la Eurozona.

En suma, todos los bancos de la Eurozona deberían dejar de estar bajo el control de sus propios países, que el BCE se convirtiera en el auténtico regulador y supervisor de la banca europea. Con ello, no se resolverían todos los problemas de la Eurozona, concluye Münchau, pero al menos se podría frenar la dinámica que podría destruirla pronto.

R. L. / elEconomista.es

21/05/2012

Facebook y el efecto bumerán

Primer día de cotización para la red social y los inversores han sabido, al menos, mantener el precio de salida dentro del Nasdaq. El índice tecnológico estadounidense, con unas pérdidas superiores al punto porcentual, no se ha dejado llevar por la euforia despertada por Facebook y su despliegue desde California. Dos horas de pánico y nervios entre los inversores por no conocer la información sobre la compañía en la que sus movimientos bursátiles han estado embargados para el gran público y finalmente, la calma. ¿Qué queda por delante? En primer lugar, demostrar que su precio se corresponde con el PER 100x impuesto por los accionistas.

 La red social ha debutado en bolsa a precios astronómicos. La acción ha partido con un precio inicial de 38 dólares y ya se han recaudado 16 mil millones, lo que la convierte en la salida a bolsa de una tecnología más valiosa de la historia. Pero aunque el primer movimiento ha dejado una subida de más del 13% - que le ha llevado por encima de los 42 dólares – no ha tardado ni media hora en comenzar a desinflarse. El precio que marca, el de la OPV. Ya advertía Eduardo Vicho, jefe de análisis de M&M Capital EAFI que “hay grandes inversores que tienen preparada la orden de venta en el momento de su debut”. Y da la sensación de que ha sido finalmente así. Curva que comenzaba en 38 y que ha vuelto a ese nivel cual bumerán con un retroceso sobre esos 42 dólares de 0,18% hasta los 38,18 dólares.

Siendo justos, eso sí, la tan sonada salida al Nasdaq de Facebook se encuentra en el medio de un complicado cálculo: su valor en libros. Si bien Google saltó al parqué con un 51x, Linkedin daba bastante más miedo al comenzar a cotizar con un valor 300x, aunque el tiempo se ha puesto de su lado. “¿Eso es caro o barato?”, reflexiona Enrique Quemada, de One to One Capital Partners. Depende probablemente de en quién se fije. Google, aparentemente caro, ha demostrado ser una gran inversión con el paso de los años y es que el índice tecnológico garantiza cierta gloria financiera. “Diez años después ha vuelto la ola de Internet”, afirma Quemada, que pese a reconocer cierta 'burbuja' de precios, establece claras diferencias entre el año 2000 y el momento actual. El triunfo de Facebook, en su opinión, depende de su capacidad de cumplir dos retos: “la publicidad”, es decir, mantener el nivel de inversión en su página, y por otro lado, “la privacidad”, tema delicado y muy controvertido para una red social que comparte miles de millones de imágenes de manera diaria. O ¿no sabían ustedes que en Estados Unidos hay más personas que se conectan directamente a Facebook en lugar de a Google? ¿O que ocho de cada diez usuarios entra en su perfil para jugar a los interactivos de Zynga?

José Lizán, gestor de carteras de Nordkapp, admite que en el valor “no pondría ni un céntimo. Un título que vale más de 100.000 millones de dólares cuando hace dos años que no existía me hace desconfiar”. Sobre todo si tenemos en cuenta cómo comenzó la burbuja de las puntocom “en la que muchos inversores se arruinaron y, los que resistieron, aguantaron hasta 2003 para arruinarse”. Y sentencia: este tipo de compañías es el fruto de que en el 2000 se consideraba burbuja tecnológica.

Las pérdidas se extienden en Wall Street para un Dow Jones que cede más de medio punti porcentual, mientras que el S&P 500 pone en peligro la zona de los 1.300 puntos. El tecnológico Nasdaq, centro este viernes de todas las miradas, no ha podido con la presión y se deja por el camino más de un punto porcentual. Apple cierra con ganancias moderadas que sostienen sus títulos en el entorno de los 533 dólares, Microsoft cede en el entorno del 1,4% y Google, el otro gigante tecnológico, pierde casi un 3% y cuestiona la permanencia sobre los 600 dólares. Quizás sea el 'efecto Facebook'. 

FACEBOOK INTRADAY

Laura de la Quintana, Redacción de Estrategias de Inversión

 

Wall Street abre en positivo a la espera de Facebook

El mercado americano abre en positivo. El Dow Jones avanza un 0.3%, hasta los 12485 puntos. El S&P500 suma un 0.4% en tanto que el tecnológico sube un 0.38% y marca en los 2518 puntos su primer precio. Y es sobre el sector tecnológico donde estarán todas las miradas porque hoy salta al parqué Facebook, la primera mayor tecnológica de la historia por recaudación, a un precio de 38 dólares por acción. En el mercado de divisas, el euro cotiza en

Todas las miradas puestas en Facebook. La red social debutará en bolsa a las 17 horas (hora española) a unos precios astronómicos. La acción partirá con un precio inicial de 38 dólares y ya se han recaudado 16 mil millones, lo que la convierte en la salida a bolsa de una tecnología más valiosa de la historia. Sin embargo, pese a las grandes expectativas del valor, Eduardo Vicho, jefe de análisis de M&M Capital EAFI, afirma que “ya hay grandes inversores que tienen preparada la orden de venta en el momento de su debut”.

El resto de tecnológicas cotizadas suben en los primeros minutos de negociación. Google pierde un 0.7% y abre en los 624.27 dólares. Yahoo! se anima con más del 3% de subida - hasta los 15.77 dólares en tanto que Apple abre con recortes de más del 2%, hasta los 532.74 dólares. Los títulos de Zynga elevan en más de un punto porcentual su precio - que abre en los 8.32 dólares- mientras que Groupon pierde más del 5% en la apertura - hasta los 12.36 dólares por título.

A la espera de conocer cómo será el debut, las compañías siguen publicando resultados. FootLocker cerró el primer trimestre del año con un beneficio de 0.83 dólares, con unos ingresos de 1580 millones de dólares. Los títulos de la compañía lo celebran con subidas de más del 7% que le llevan a los 31.16 dólares. SalesForce ha batido las previsiones del mercado y lo cotiza en bolsa. Una revalorización del 8.7% que le lleva a los 148.86 dólares. FBR capital también ha reiterado su recomendación de sobreponderar sobre la compañía.

Impulsada por el beneficio del primer trimestre y el incremento de las ventas, GAP ha lanzado unas previsiones muy optimistas para el conjunto del ejercicio. La compañía terminó los tres primeros meses del año con un beneficio de 233 millones de dólares, en línea con las estimaciones del mercado, y prevé incrementarlo entre un 14 y 17% a lo largo del año 2012. Sin embargo, las acciones de la compañía pierden más del 2.7% en la apertura, hasta los 26.35 dólares.

Entre las recomendaciones de la jornada, UBS ha elevado a comprar su recomendación sobre Morgan Stanley. Los títulos de la entidad suman un 1.3%, hasta los 13.72 dólares. de Por su parte, Stifel Nicolaus ha reiterado su recomendación de compra sobre los títulos de Applied Materials, con un objetivo de 13 dólares, por encima de los en los 10.58 dólares que cotiza en la apertura.

Redacción / Estrategias de Inversión

18/05/2012 - 15:32

APERTURA SEMINARIO INTERNACIONAL“MERCADOS FINANCIEROS ELECTRONICOS Y E-BUSINESS UNA NUEVA ALTERNATIVA DE NEGOCIOS”

Tuluá 9 mayo de 2012

Queremos iniciar este saludo con un aparte de un poema de la señora Olga Marina Sandoval “Esforzarse para vivir ese es el lema, tu serás el constructor de tu propio destino…”  y así darles la bienvenida a la era del cambio, donde las grandes operaciones económicas solo requieren de la habilidad financiera, del deseo de surgir creando empresa a través del conocimiento y el apoyo   en la tecnología moderna, la coordinación técnica y administrativa.

E- MERCAVA es una empresa que tiene como objetivo principal formar y capacitar en el manejo de los mercados electrónicos; promoviendo una cultura financiera, dinámica, versátil, con altos estándares de calidad y de valores humanos.

Somos una empresa nueva en la región Centro vallecaucana, nuestros esfuerzos no han sido aislados, se realizan dentro de un contexto nacional e  internacional en el que se establecen diversas alianzas como medio para buscar una nueva fuente de ingresos y autonomía laboral.

Es motivo de orgullo y satisfacción estar en este recinto el día de hoy,  porque representa un trabajo conjunto para lograr un objetivo clave para todas y todos nosotros como es el  promover la cultura financiera, apoyándose en cada una de las herramientas tecnológicas en línea.

Generaremos un espacio propio para la reflexión y discusión sobre donde podemos establecer nuevas metas y objetivos laborales; la búsqueda y comprensión de esos conceptos no es asunto fácil si no rompemos los paradigmas  y evidenciamos otras realidades.

Crecemos en abundancia éxito y amor cada uno de los días de nuestras vidas; también en conocimientos, lo que nos lleva a conceptos organizados como modelos que funcionan dependiendo de nuestros intereses, saberes y necesidades

Hoy podemos decir que somos testigos y hacemos parte de un conocer de temas diversos y conceptos quizás un poco  avanzados para algunos, simples y sencillos para otros; pero así mismo  presentados de forma clara y amena, reflejando el compromiso de quienes con su actividad diaria descubren  y se dejan seducir por las finanzas y mercados electrónicos; ofreciendo una alternativa laboral, singular y flexible a cada persona o entidad.

Se exponen aquí en este lugar los aspectos esenciales que conciernen a las condiciones mínimas de calidad para laborar en esta profesión, abrimos las puertas para quienes quieran formarse, con una  idea clara; contando con la asesoría y acompañamiento de quienes ya han aceptado este reto laboral.

Creemos que es  importante resaltar que esta es una labor de esfuerzo constante y permanente; condiciones mínimas pero significativas al momento de ejercer; aspectos primordiales a la hora de desarrollar las competencias requeridas.

Los retos no solo se reducen a alcanzar metas fundamentales, se necesitan de experiencias significativas para las personas y mentes abiertas para el cambio.

Agradecemos a la Unidad Central del Valle por su vinculación a este seminario, quienes con su visión y liderazgo han abierto las puertas motivando a profesores y estudiantes a conocer sobre la cultura financiera electrónica.

Los dejo entonces para que iniciemos un recorrido maravilloso y enriquecedor de experiencias y conocimientos con los profesionales que hoy nos acompañan.

Análida Monsalve Gutiérrez

Directora Académica

E-mercava

Informe del 1-15 de mayo del 2012

La relentización  de la economía norteamericana, así lo indican sus datos últimos datos económicos  como son el ADP datos que salió peor de lo esperado en 119K y se esperaba en  178K y el dato clave de empleo para los Estados Unidos que es el Non-Farm Employment, también salió malo pues se esperaba una creación de 173K plaza de empleo y solo se crearon 115k plazas pero la tasa de desempleo bajo de 8.2% a 8.1% esta reducción se debe mas bien a que la oferta de empleo no vario significativamente.

Por otro lado la situación de Europa  sigue estando bajo la mirada de los mercados, España considerada uno de los grandes de Europa tiene serios problemas de liquidez, y en países como Francia y Grecia con  procesos electorales decisivos para la zona Euro. En Francia con la elección del candidato de izquierda Hollande sobre el actual presidente Sarkozy pone en consideración la alianza franco alemán sobre las políticas que hasta ahora se han llevado como son un estricto control fiscal.

En Grecia, después de su proceso electoral y  “los   infructuosos intentos de formar gobierno de las 3 fuerzas más votadas en las elecciones del pasado 6 de mayo en Grecia, el presidente en funciones, Carolos Papulias, ha convocado hoy a los líderes de estos 3 partidos políticos. El objetivo del máximo dirigente griego es lograr un acuerdo de coalición de última hora y evitar convocar nuevas elecciones para el próximo junio.”

Venimos ya desde principios de este mes con movimientos correctivos en los diferentes índices norteamericanos, reflejando  síntomas  de desaceleración que la economía norteamericana esta comenzando a tener. Es claro que las diferentes  fases económicas como son  Auge, Recesión, Depresión, Recuperación o Reactivación,  que existen en los ciclos económicos (expansión y contracción) hay movimientos alcistas (bullish) como bajista (bearish) que enmarcan la fase en que las economías se desarrollan, en la fase actual de la economía norteamericana que es la recuperación el movimiento bearish de corrección esta comenzando y es donde las autoridades monetarias tiene que estar atentos a que este movimiento correctivos  no vaya a ser demasiado  prolongados y que se encamine a una nuevamente en recesión .

El Dow  Jones luego de alcanzar el máximo del año el 27 de marzo en 13243 puntos, el índice ha experimentado una corrección hasta su media exponencial de 20 semanas en valores de los 12647 puntos alcanzados el 10  de  abril. Realizando estas semana un movimiento bearish y cerrando con 1.02% negativo en  12754 puntos.

El S&P con movimientos similares al índice anterior, alcanzando máximos el 27 de marzo en 1419 puntos, este índice tiene un movimiento correctivo bajista y su próximo soporte esta en las zonas de los 1340. La semana cerro con un decrecimiento del  0.22% pero alcanzo su máximo en 1389 puntos, esperamos un mayor movimiento correctivo de este índice.

El Nasdaq como índice de tecnología  también esta en movimiento correctivo pero es el que mayor movimiento alcista ha presentado de los índices norteamericanos, alcanzando máximos en 2790 el  03 abril,  desde el 2274 puntos  de principios de año, se ha incrementado un  18.49% durante todo lo que va corrido del 2012. Luego de este fuerte movimiento  alcista tenemos un rebote a al baja los siguientes soportes están en zonas de 2600 puntos.

El EUR/USD, se encuentra en  rompiendo a la baja de la zona de consolidación que viene desde principios del mes de marzo, el precio encuentra resistencia en el  promedio móvil de 20 semanas  en zonas del 1.3232, y en una línea de tendencia bajista que viene desde 27 de octubre del 2012, mientras que la zona de soportes esta en el nivel sicológico del 1,3000.La paridad alcanza un  mínimos en  1.2625 el 16 ene y en la semana cierra  por debajo de la zona sicológica del 1,3000 en  1.2896. 
  
ANDRES M. ERASO C.
Market Trader
E-MERCAVA S.A.S

Wall Street abre la sesión en números rojos, en peligro los soportes

El mercado americano abre sus puertas incrementando las pérdidas que se marcaban en preapertura. El Dow Jones cede un 0.7% y abre en los 12728 puntos. El S&P500 descuenta un 0.8% de su cotización- que abre en los 1342 puntos - mientras que el tecnológico pierde un 0.8% en los primeros minutos de negociación. De nuevo el sector financiero en lo más bajo de la lista, JP Morgan descuenta cerca del 2% de su cotización. En el mercado de divisas, vientos vendedores para el euro, que desciende hasta los 1.2873 dólares.

La bolsa americana abre la sesión en negativo, con mayores pérdidas de las que anticipaban los futuros. El Dow Jones pierde un 0.7% y marca en los 12728 puntos su primer precio. El S&P500 cede un 0.8%, hasta los 1342 enteros - mientras que el tecnológico pierde un 0.8% y marca los 2909 enteros en la apertura. Miguel Méndez, director de Big Deal Capital reconoce que "la pérdida de los 12690-12650 puntos del Dow Jones empeoraría el escenario actual en el mercado americano". Alejandro Martín, subdirector en España de Hanseatic Brokerhouse además cita los "1330 puntos para el S&P500 para hablar de mayores recortes en la renta variable americana".

En el plano empresarial, JP Morgan descuenta algo más del 3% en la apertura, - hastya los 35.86 dólares- después de que Fitch haya rebajado la calificación crediticia hasta A+ con perspectiva negativa después de que el banco reconociera un error en sus operaciones de derivados que le ocasionaron una pérdida de 2.000 millones de dólares. Una penalización que lastra al resto del sector: Bank of America pierde un 1.9% y abre en los 7.40 dólares. Morgan Stanley descuenta un 3.8% de su cotización, en los 14.44 dólares.

Chesapeake Energy es noticia después de anunciar que venderá activos para solucionar sus problemas de financiación. Esta mañana Stifel Nicolaus ha reiterado su recomendación sobre el valor a comprar con un precio objetivo de 25 dólares, por debajo de los 29 dólares estimados anteriormente pero muy por encima de los 15.46 dólares en los que cotiza actualmente, hoy abre con una subida de más del 4%.

A un día de que las principales compañías del sector minoristas publiquen resultados, los títulos de JC Penney ceden un 1.8% - hasta los 33.70 dólares- mientras que Home Depot supera el medio punto porcentual de caída, hasta los 50.09 dólares. Dentro del sector retail, los expertos de Banif Gestión esperan que " el buen tiempo experimentado durante el primer trimestre quede reflejado en los próximos resultados siendo Urban Outfitters y ANN nuestros valores preferidos. También creemos que un deterioro del tiempo en este segundo trimestre, unido a un incremento de los riesgos macro (crisis de deuda en Europa, eliminación de beneficios fiscales) nos lleve a un “guidance” más conservador, limitando el potencial al alza post-resultados". Los títulos de Urban Outfitters hoy descuentan un punto porcentual de su cotización - en los 27.14 dólares- mientras que ANN pierde un 0.7%, con lo que sus títulos bajan hasta los 26.60 dólares por acción.

Redacción / Estrategias de Inversión

JPMorgan se desploma y arrastra consigo a Wall Street

El mercado americano se tiñe de rojo por culpa de JPMorgan. Las acciones de la entidad financiera se desploman después de haber reconocido hoy unas pérdidas de 2.000 millones de dólares por operaciones fallidas de cobertura. Todo el sector financiero americano cede posiciones mientras se reaviva el debate sobre las restricciones a las inversiones de los bancos en EE.UU.. El Dow Jones cede un 0,50% hasta los 12.791 puntos, el Nasdaq un 0,29% y el S&P 500 un 0,52%. En el mercado de divisas, el euro no recupera los 1,30 dólares.

JPMorgan Chase anunció el jueves que sufrió una pérdida por 2.000 millones de dólares (1.540 millones de euros) en operaciones por una fallida estrategia de cobertura. La pérdida, no sólo daña la reputación de JPMorgan Chase, que había llevado la crisis financiera de 2008 de forma relativamente buena en comparación con sus rivales de Wall Street, también plantea preocupaciones sobre si las condiciones a partir de abril podría causar más pérdidas no declaradas en otros grandes bancos. Los argumentos a favor de leyes que limiten la inversión que los bancos pueden hacer con su propio dinero, conocido como la ‘regla Volcker’, fueron alimentadas también por la pérdida del gran banco Dimon que, precisamente, ha sido uno de los mayores críticos de la ‘regla Volcker’

Las acciones de JP Morgan se desploman un 9,57% hasta los 36,89 dólares. Además, arrastra a terreno negativo al resto de la gran banca. Citigroup cae un 4,93%, Morgan Stanley un 5,33%, Bank of America un 3,35% y Goldman Sachs un 4%.
Además de en JP Morgan, los inversores siguen centrándose en la incertidumbre política en Europa. Los políticos griegos siguen luchando por formar un gobierno de coalición y España ha anunciado el aumento de las exigencias a la banca, lo que conllevará que las financieras tengan que aprovisionar 30.000 millones más.

Además, se acrecientan las preocupaciones sobre el crecimiento económico de China. Los informes procedentes de China mostraron una inesperada caída en la tasa de crecimiento de la producción industrial, que podría alimentar los temores de un aterrizaje forzoso de la segunda economía del mundo.

En el lado macro de EE.UU. la Universidad de Michigan publica su índice de confianza del consumidor. Los economistas encuestados por Briefing.com predicen que el índice muestre una lectura de 75, cifra inferior a la del mes pasado, de 76,4.

Monedas y materias primas: El dólar cayó frente al euro, pero subió frente al yen japonés y la libra esterlina.
Petróleo para entrega en junio perdió 96 centavos, a 96,12 dólares el barril.
Los futuros del oro para entrega en junio cayeron a 13,20, a 1,582.30 la onza.
Bonos : El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de los EE.UU. está cerca del nivel de 1,88%.

Redacción / Estrategias de Inversión

El Eurogrupo pide que expertos externos valoren los activos tóxicos de la banca

Los países de la Eurozona quieren que un grupo de expertos independientes valore los activos inmobiliarios tóxicos de los bancos españoles en un intento por aumentar la transparencia. El Eurogrupo también espera que el Gobierno exija a las entidades "un aumento muy considerable de las provisiones" con el fin de hacer frente a posibles pérdidas y culminar la reforma del sector financiero.

La situación de la economía española será uno de los puntos centrales de la agenda del próximo Eurogrupo que se celebra el 14 de mayo, junto con los problemas en Irlanda, Portugal y Grecia, los tres países que han sido rescatados por la UE.

Esta amalgama se debe a que, aunque España no recibe asistencia financiera, genera "preocupación" en los mercados, como pone de relieve el aumento de la prima de riesgo y ciertos "problemas de financiación significativos", según ha explicado un alto funcionario de la UE.

Los problemas de España

Por ello, el Eurogrupo espera que el ministro de Economía, Luis de Guindos, detalle el próximo lunes a sus socios las medidas que tiene previsto adoptar para hacer frente a lo que la UE considera los dos principales problemas de España: la situación del sector financiero y la política presupuestaria de las comunidades autónomas.

Por lo que se refiere al sector financiero, los países de la Eurozona quieren en primer lugar que De Guindos dé explicaciones sobre la nacionalización de Bankia.

Además, la UE espera que España presente "un plan para ofrecer más transparencia sobre los balances de los bancos", que debería recurrir a "expertos independientes" para valorar los activos inmobiliarios, según las fuentes consultadas.

La reforma bancaria debe basarse, según el Eurogrupo, en previsiones sobre la corrección de los precios de la vivienda en España durante los próximos dos años pese a la dificultad de elaborarlas. Con estos elementos, la UE espera que el Gobierno español exija a las entidades un "aumento muy considerable" de las provisiones y el capital a fin de aumentar su resistencia a la crisis.

De Guindos deberá informar además a sus colegas el lunes sobre los últimos ajustes aprobados por el Gobierno español y los anunciados en el programa de estabilidad presupuestaria para el año que viene, así como de las reformas estructurales previstas. Los socios europeos de España siguen preocupados por el gasto excesivo de las comunidades autónomas.

El Eurogrupo descarta de momento dar a España un año más (hasta 2014 en lugar de 2013) para situar el déficit por debajo del 3% del PIB, incluso aunque las previsiones de la Comisión muestren este viernes un fuerte empeoramiento de la situación económica.

"No soy consciente de que el Gobierno español quiera un año más, y por tanto es un debate académico", ha explicado el alto funcionario. La reducción del déficit desde el 8,5% el año pasado hasta el 3% en 2012, ha señalado, "es difícil de lograr pero factible".

Europa Press