El BCE baja los tipos al mínimo histórico del 0,75%: no hay más medidas

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido hoy rebajar los tipos de interés un cuarto de punto para dejarlos en el mínimo histórico del 0,75%. La decisión es la que esperaba el mercado, que sin embargo parece decepcionado porque el presidente de la entidad, Mario Draghi, no ha anunciado ninguna medida de liquidez extraordinaria.

Y es que algunos analistas apuntaban a que el mercado podría estar esperando una nueva megainyección -sería la tercera- a tres años (LTROs) y un mensaje más claro enfocado a la estabilidad financiera frente a la inflación. De hecho, los principales mercados europeos han ampliado sus caídas durante la rueda de prensa de Draghi y el euro ha visto acentuado el castigo que estaba sufriendo a lo largo de la mañana.

El presidente ha explicado que "la circulación del crédito es débil en la zona del euro" por lo que considera que "aún no hemos sentido los efectos beneficiosos de los dos LTRO". En cualquier caso, ha subrayado que el BCE "puede actuar de forma firme cuando sea necesario".

Durante su comparecencia, ha asegurado, además, que la entidad monetaria no se ha coordinado con otros bancos centrales al decidir reducir los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el mínimo histórico del 0,75%. Y es que el Banco Popular de China ha bajado la tasa de interés de los créditos a un año en 31 puntos básicos y la tasa de interés de los depósitos a un año en 25 puntos básicos.

Por su parte, el Banco de Inglaterra también ha decidido hoy mantener los tipos de interés y aumentar el volumen del programa de compra de deuda soberana en 50.000 millones de libras esterlinas, hasta 375.000 millones de libras esterlinas (unos 62.000 millones de euros hasta 465.000 millones de euros).

Un nivel histórico

La decisión de hoy del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) de rebajar los tipos se ha tomado de forma "unánime", según ha asegurado Draghi, en la rueda de prensa.

El organismo que dirige la política monetaria de la zona euro jamás había traspasado la barrera del 1%. Ha habitado en ella durante dos fases distintas, primero entre mayo de 2009 y abril de 2011 y luego entre diciembre de 2011 y la actualidad, pero no había ido más allá.

Un recorte de las tasas de interés no es visto como una panacea para los problemas de la zona euro, que se derivan de una pérdida de confianza en las finanzas estatales y bancarias, pero una reducción en los costes de endeudamiento demostraría que el BCE está listo para dar vida a la alicaída economía.

Reduce el tipo de la facilidad de depósito

Al mismo tiempo, y de forma clave en la actualidad, el BCE recorta los intereses de la facilidad de depósito desde el 0,25% actual hasta el 0%.

La facilidad de depósito es un instrumento que el BCE ofrece a los bancos para que aparquen en él durante 24 horas la cantidad de dinero que estimen oportuno. Este mecanismo fue diseñado con la vocación de que las entidades sólo depositen el dinero que les sobre ocasionalmente, pero no para que lo usen de forma masiva. Pero esto es lo que está ocurriendo tras los dos préstamos a tres años (LTROs) que el BCE concedió a la banca europea en diciembre y febrero. Desde la primera de estas operaciones, la facilidad de depósito ha albergado una media de 659.000 millones de euros al día; desde 1999 hasta entonces, su media se limitaba a 30.150 millones.

En opinión de las firmas de análisis, resulta necesario que la banca deje de acudir a este mecanismo y haga circular su dinero.

Más riesgos para el crecimiento

Respecto a la situación económica. Draghi cree que algunos de los riesgos a la baja para la actividad de la zona euro "se han materializado" y los indicadores apuntan a un renovado debilitamiento de la economía. A pesar de ello, confía en que la Eurozona registre una "gradual recuperación" a finales de año.

"Los indicadores del segundo trimestre apuntan a un renovado debilitamiento del crecimiento de la economía y a una elevada incertidumbre, aunque mirando más allá del corto plazo esperamos que la economía de la zona euro se recupere gradualmente", ha indicado Draghi.

El banquero italiano ha destacado que las expectativas de inflación se mantienen "firmemente ancladas". Prevé que los precios podrían situarse por debajo del umbral del 2% a principios de 2013 "o incluso antes".

"Las presiones inflacionistas sobre el horizonte relevante se han visto afectadas por la materialización de algunos de los riesgos a la baja para el crecimiento de la zona euro previamente indentificados", ha aseguró Draghi.

elEconomista.es / P.C

5/07/2012